凯美特气002549）9月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年9月2日接受39家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。
一、公司情况介绍凯美特气是一家以石油化学工业尾气、废气、火炬气为原料进行回收利用的专业环保企业。公司回收大规模化工厂、炼油厂排放的废气、尾气、火炬气中组分含有的二氧化碳、氢气、一氧化碳、甲烷等有价值的成份通过分离、提纯、加工、液化等各项工艺,生产出高品质产品,属于环保节能减排的循环经济,是资源综合利用行业。改革开放40多年来,中央政府对农业和环保两个行业持续鼓励政策支持。习主席提出中国双碳目标后,公司属于“碳中和”、“碳减排”双碳行业。虽然碳交易目前政策尚未覆盖到,但公司将上游排放废气、尾气进行回收利用,按照《环境保护法》企业能收取环境治理费,公司目前仅是销售产品方面的利润,以后碳交易有关政策和未来在别的行业试点公司也会持续关注。凯美特气曾是中石化三产企业,中石化上市进行主辅分离、改制分流、减员增效将三产企业凯美特气剥离出来。1991年凯美特气从单一的二氧化碳产品起步,不断掌握和改进了分离、提纯技术,通过三十年的发展,成为多元化气体生产企业,是掌握了高纯气体分离技术的民族企业。对于传统产品上游气源选择,凯美特始终有统一标准,大部分会选择尾气排放稳定、不受内外经济发展形势影响的大型央企,如中石化、中石油等承担着民生民计的使命。钢厂等别的企业受政策影响较大,在市场不好时减负、停产。公司选择大型石油石化央企,原料气的供应更稳定更有保障,更利于公司的安全生产、持续发展。所以公司与上游是互利共生、毗邻而建、唯一供气的合作伙伴关系。凯美特气传统产品客户大致上可以分为三类:高端、直供户及气站等零售客户。公司是可口可乐、百事可乐中国策略供应商。此外,雪花、青岛、百威等啤酒企业都是我们的客户。直供户主要是船舶、汽车制造等工业用户,零售客户主要是气站,通过槽车运送分装到小型的钢瓶,零食客户再送到千家万户。公司布局主要在中国南方区域,槽车运送具有运输半径成本效益问题,基本上400公里左右是比较经济,中国道路计重收费,槽车空罐回程也会有运费成本,长距离运输成本比较高,所以公司建厂选址都在南方且产业集中、经济发展稳定的区域。目前公司总部在岳阳,在岳阳、惠州、安庆、海南、福建、宜章等地建有分子公司,都布局在南方地区。一流的企业做标准、二流的企业做产品。公司参与编制的《产业园区废气综合利用原则和要求》(GB/T 36574-2018)国家标准、《工业排放二氧化碳回收技术导则》团体标准、《二氧化碳行业绿色工厂标准要求》行业标准已正式实施,通过参与标准的编制,我们也掌握了很多前端的技术。此外,公司是湖南省循环经济标准化国家标准制定企业,也是第一批国家专精特新“小巨人”企业,曾获得过湖南省省长质量奖。公司坚持现金分红,给股东持续分红是对股东支持最实在的回报。作为一个好企业的标准主要是高毛利、好的现金流。公司上市以来,毛利较为稳定,高毛利、好的现金流的企业安全边际高。在经济波动、供应链紧张情况下,长期协议对收入的保障更有支撑和保障。比如像可口可乐、百事可乐、麦当劳这类企业,都是通过长协的力量来稳定持续发展。虽然现在可能看到价格可能是高一点或者低一点,如果把时间轴距周期拉长以后,总体企业是不吃亏,大家能更好地共赢发展。公司产品应用领域十分普遍,二氧化碳大多数都用在啤酒、饮料、焊接、烟草膨化、化工合成、高效农业、保鲜冷藏、舞台效果等。公司及子公司氢气年产能合计约2万多吨,其中,海南凯美特承担了2021年亚洲博鳌论坛会议期间氢能源用车所需的氢能原料供应。公司上游合成尾气回收过程中,一直关注着两个领域:第一是下游客户及下游应用领域的开拓,第二就是同行业气体类,特别是电子特气。电子特气的技术壁垒更高,利润、毛利更高。公司产品从原有传统产品向稀有气体、电子混配气体以及下游延升。电子特种气体用途十分普遍,一个芯片制作的完整过程中有上千道工序,要用到上百种气体,气体在芯片制作的完整过程中贯穿的工艺流程一样,是半导体制造的“血液”。电子特气行业国家很早就提出了产业战略,目前国内单一进口额度最大的产品是芯片半导体,芯片半导体“卡脖子”问题凸显。电子特种气体用途十分普遍,如航空级氙气用于卫星调整轨道,制造柔性屏、芯片,医疗中核磁共振、氙气肺癌的前期筛查、外科眼科激光的手术切割等。公司2018年正式成立子公司实施电子特气项目,在正式成立之前,公司已花了六、七年的时间储备相关人才和技术。电子特气技术壁垒非常高,对气体纯度、混配精度、分析检验测试质量控制、气体充装、钢瓶、包装和储运等各方面都有特别高精尖的技术方面的要求。半导体工序中主要用到四大类,第一是硬件,如光刻机类;第二是材料,如晶圆体等材料;第三是耗材类的光刻胶、电子特气等;第四是工具,包括检测、封装、刀具等。电子特气属于耗材,客户真正的需求能够对多种ppm乃至ppb、ppt级浓度的气体组分进行精细操作,对精度纯度要求非常高。公司电子特气设备全套进口包括辅助设备、钢瓶处理设备,并已通过了湖南省电子特气特定种类设备检验检验测试的机构核准。电子特种气体在生产中要求使用高质量的气体包装储运容器,容器内壁需要做特殊处理避免二次污染。公司后续可实现稀有气体原料气自有、提纯混配以及分析检验自有、气瓶处理技术自有、钢瓶检测技术自有全闭环生产加工成高端产品,形成全产业链闭环优势。巴陵石化9万空分的稀有气体提取装置完成后,可解决氦、氖、氪、氙粗制原料气自给。此外,公司募投项目中的宜章电子特气项目能解决公司氟基产品的原料。宜章氟化工工业园有丰富的萤石资源优势,是全省唯一的氟化工专业园区,通过电解萤石获取氟气原料。宜章电子特气是高纯氟、卤族元素的电子特气项目。福建双氧水项目产品大多数都用在电子清洗、医用消毒、商用的食品级干货腌制以及部分工业使用,电子清洗包括面板、芯片等高性能的电子清洗。双氧水是通过高纯氢和水进行反应,加催化剂、溶解液等工艺处理,电子级双氧水对氢和水的纯度要求非常高。二、提问交流环节:
答：2021年开始销售实现营业收入1800多万元。今年1月至7月电子特气产品订单披露金额累计已达到上亿元。电子特气相关这类的产品通过ASML认证和相关客户长协签订后,会逐步放量推向市场。未来与下游客户签订长期协议,对收入的保障更有支撑。
答：公司将在巴陵石化9万空分装置上加装稀有气体提取装置,公司稀有提取装置将配合上游进度同期调试、运行、投产。依据工程进度预计明年一季度进行同步调试、二季度投产,投产后将实现稀有气体氖、氪、氙的原料气自有,通过安全运作以及产能逐步爬坡释放。
答：目前企业主要是岳阳搬迁项目、郴州宜章电子特气项目、福建泉州双氧水项目、揭阳项目。传统的二氧化碳产品,我们根据布局继续扩大产能,保持稳定增长。后续重点就是电子特气,超高纯稀有气体和激光混配气,以及双氧水项目。
答：通过国内市场及双氧水在国内应用市场领域深入考察,公司选择在福建、揭阳进行双氧水的布局,首先主要是因上游氢气富余,有比较便宜的氢原料,将其转化为更高价值的产品。其次,双氧水是一种重要的化工产品,高度环保,中国目前电子级的双氧水进口比例大,电子级、食品级、工业级的双氧水市场潜力巨大。
答：公司电子特气因本身毛利率就已较高,如果价格下降,只是均价少赚,而且产能与量在逐步释放,整体总利润还是有保障。
答：凯美特气前期储备了充足的稀有气体原料气,能持续到巴陵石化9万空分稀有气体提取项目投产后实现自有。
答：钢厂受经济周期以及有关政策影响,如双碳政策淘汰落后产能,很多钢厂停工减产,开工率低。央企的大型空分相对钢企生产运行更稳定,稀有粗制气气源稳定供应更有保障。
答：芯片制作的完整过程中有上千道工序,涉及上百种电子特种气体,细致划分领域很多,很多公司电子特气细分产品并不一样。虽然都是做气体,但是气体的种类并不一样。和同行相比,公司通过回收大型上游企业尾气,原料气充足,从源头就保证了原材料的稳定性,毛利不会受原料气价格波动影响。公司电子特气项目始终定位做高端的产品,技术上的含金量高、市场竞争力更强、高毛利率的产品。
答：相比于传统的气体产品,电子特种气体对全流程的技术都有着苛刻的要求与标准,对气体纯度、混配精度、分析检验测试质量控制、气体充装、钢瓶、包装和储运等各方面都有很高的技术方面的要求。精度标准达到了ppb、ppt级,避免二次污染的发生,对钢瓶的分析检测技术,对输送和盛装的容器要求极高。因此,行业的技术壁垒非常高,属于技术密集型行业。
答：公司现在存在主要是高纯的电子特气,也有以氟为原料的氟基混配气和稀有混配气。激光混配气毛利率比稀有纯气毛利率更高。后续ASML认证通过,与下游厂商的长协完成后,混配气的比重会逐步提升。
答：ASML是全球最大的半导体行业光刻设备供应商,因高端光刻机价格高昂,各芯片厂商会采用ASML推荐认证过的产品和服务。认证主要有四个环节:背景调查、文件审查、测试、验厂。公司在积极地推进认证,电子特气相关这类的产品通过认证后,会逐步放量推向市场,通过直销体量的增加,利润、毛利率将进一步提升。
答：两个募投项目都正在抓紧前期工作。宜章凯美特特种气体项目备案已完成,设立子公司已完成注册。福建双氧水项目土地自有,安评、环评、能评以及各项相关前期工作都在开展进行中。募投项目需要获得环评批复才能申报材料,两个项目环评都已在公示期间;
湖南凯美特气体股份有限公司是以石油化学工业尾气(废气)火炬气回收利用的专业环保企业。基本的产品为高纯食品级液体二氧化碳、液氧、液氮和液氩。四家分公司均利用二氧化碳超高提纯技术（已获国家专利）生产食品级二氧化碳产品，产品质量远高于GB/T23938-2009标准，每年送样到符合ISBT标准，并被重要客户/机构认可的实验室做产品检验，全部符合国际食品添加剂JECFA食品级标准。
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